在猪价创下新低、行业举座微利的配景下，生猪衍生龙头企业牧原股份出现了增收不增利。近日，牧原股份发布2025年年报，公司2025年达成生意收入1441.45亿元，同比增长4.49%；达成归母净利润154.87亿元，同比下降13.39%。

具体来看，2025年牧原股份销售商品猪7798.1万头，宰杀生猪2866.3万头，销售鲜、冻品等猪肉家具323万吨。宰杀及肉食业务营收为452.28亿元，同比增长86.32%，占公司总营收的比重擢升至31.4%，并于2025岁首次达成盈利。同期，公司2025年全年生猪衍生全都成本约12元/公斤，较上年同期裁减约2元/公斤。

尽管宰杀业务初次达成盈利，成本管控也赢得奏效，但生猪价钱的下降仍遭殃了举座利润发扬。牧原股份在年报中指出，2025年净利下滑的中枢原因在于生猪价钱的下降。凭证农业农村部监测数据，2025年全年活猪均价跌至14.44元/公斤，同比下降9.2%，全年价钱创2019年来新低。据测算，2025年出栏生猪头均盈利为31元，较2024年减少了183元。

进入2026年，猪价仍在执续探底。据中国养猪网数据，2月下旬以来，生猪价钱执续走低，3月29日全海外三元生猪出栏均价已降至10.1元/公斤。另据农业农村部最新监测数据，3月第3周，世界30个监测省份生猪价钱一皆下落，生猪平均价钱为11.05元/公斤，同比下落28%，创下自2018年6月以来的新低。

从本年前两个月的销售数据来看，牧原股份的策划压力仍然存在。本年1月，公司商品猪销售均价为12.57元/公斤，同比下降16.92%，达成销售收入105.66亿元，同比下降11.93%。2月，公司销售商品猪销售均价进一步跌至11.59元/公斤，江南体育(JNsports)官网app下载同比降幅扩大至18.72%；单月销售收入64.05亿元，同比下降23.98%。

濒临执续低迷的猪价，公司正试图通过进一步降底本应酬周期底部。在近日举行的功绩调换会上，牧原股份首席财务官高曈提倡，在推敲饲料原材料价钱可能会小幅高涨的情况下，公司2026年景本观念为全年平均成本降至11.5元/kg以下。

此外，牧原股份方面还示意，在面前的阛阓环境下，公司会接纳更为审慎的策划战略，以现款流安全与执续策划为第一优先，公司本年景本开支瞻望在100亿足下。比较昨年，公司在宰杀端的成本开支打算有所擢升，会擢升自宰比率，通过对衍生端与宰杀端的联动贬责，进行全价值贬责，创造价值增益空间。

中国食物产业分析师朱丹蓬示意，2025年中国生猪价钱举座处于低位，且执续技巧较长。这一方面与世界生猪存栏量增多关联，另一方面也受到毒害端及餐饮端消化量下滑的影响。进入2026年，瞻望行业将加强宏不雅层面的存栏量调控。在此配景下，猪价低位周期有望在二、三季度迟缓收窄。到三季度，世界生猪价钱可能会出现小幅回升，但举座高涨幅度瞻望有限，这亦然行业周期运转的粗浅体现。

在盘古智库高等商量员江瀚看来，极致的成本领域是穿越周期的中枢生计规矩。在面前猪价跌至历史低位的配景下，企业必须将全都成本领域在行业平均线以下。同期，濒临猪周期底部的漫长磨底期，企业应应用财务矜重的上风，有序淘汰低效产能，优化存栏结构，同期加大高附加值家具的研发插足，通过家具各异化来解脱同质化价钱战。此外，企业应充分应用期货等金融衍生品锁定远期利润，回避现货价钱剧烈波动风险，也应积极拓展宰杀与食物加工板块，通过多业态和会裁减对单一衍生智商的依赖。

就2025年功绩的相干问题江南体育(JNsports)官网app下载，北京商报记者向牧原股份发去了采访函，但截止发稿未收到回答。

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