3月31日，上海百英生物科技股份有限公司（百英生物）北交所上市将迎来上会，保荐机构是国泰海通证券。

百英生物是一家专注于抗体和卵白抒发、抗体发现与优化业务的CRO公司，还从事通用抗体、重组卵白等科研试剂的出产和销售，客户包括阿斯利康、莫德纳、艾伯维、拜耳、强生等著名跨国生物医药企业。

梳理来看，实控东说念主查长春表决权过半，履历存纰缪；查长春屡次向公司拆借资金；查长春将9%股份无偿转让程千文，用作股权激发；省略充分消化新增产能，这种表述是否太过总共？研发用度过时于销售、不休用度；2022年100%研发工时东说念主员数目仅21东说念主；事迹、高层薪酬双增；境外收入占比超7成，境内毛利率有所下滑；应收账款、存货增长赫然；被海关罚金30000元。

查长春表决权过半，屡次向公司借债

据短平快解读了解，2012年3月，百英有限设立，2022年12月完成股份制检阅，2025年2月挂牌新三板，当今所属层级为翻新层，公司在2023年1月启动指引备案，6月完成指引并央求创业板上市被受理，2024年7月除去央求文献而拒绝上市进度，2025年2月再次启动指引备案，6月完成指引并央求北交所上市被受理，历经两轮问询后迎来本次上会。

实控东说念主表决权过半，履历存纰缪。百英生物控股推动、内容禁止东说念主均为查长春，径直捏股比例21.63%，并捏有泰州至本（捏股比例18.09%）46.42%合股份额并担任实施事务合推动说念主，同期还与泰州至臻、泰州至同、泰州至恒、泰州至合是一致行动东说念主干系，四家公司捏股比例均为2.58%，意味着查长春接洽禁止公司50.02%的股权。

查长春诞生于1983年，毕业于内蒙古科技大学生物工程专科，具有中级工程师资历，曾在南京金斯瑞生物科技有限公司、江苏省弗泰生物科技有限公司、江苏泰利达生物科技有限公司任职，2017年3月起，历任公司监事、董事/董事长、总司理，2022年12月于今均担任董事长。

招股书流露，2005年10月至2008年11月，查长春担任南京金斯瑞生物科技有限公司期间组长，而企查查流露该公司设立于2009年3月12日，查长春为何省略入职一家尚未设立的企业，这份履历是否有误，需要公司自己核查。

查长春屡次向公司拆借资金。百英生物曾存在资金拆借，讲明期前，内容禁止东说念主查长春因个东说念主资金需求向公司借债，2022岁首拆借余额为43.58万元，畴前新增借债29万元，借债利息共计15.34万元；另外，查长春还通过安迪信生物、科抗生物向公司借债，2022岁首拆借余额为5万元，借债利息共计1.67万元。禁止2022年末，查长春已一起归还上述借债及利息。

查长春讲明期前借债次数、总借债辞别是若干，关联借债试验了哪些方式，是否留痕处理，公司财务内控是否不休到位，后续又该奈何真贵肖似资金占用的的发生？是公司需要回应的，亦然北交所需要情绪的。

实控东说念主将9%股份无偿转让程千文。查长春曾身兼百英生物董事长、总司理，2019年11月起则由程千文担任总司理职务，更为要紧的是，2020年4月，查长春将所捏公司部分股权无偿转让给程千文算作职工股权激发（34.28万元出资额，对应其时9%的股权），禁止招股书表露日，程千文为公司第三大推动，捏股比例高达6.95%。

一般而言，股权激发由职工低于阛阓价钱认购公司新增股份，但实控东说念主径直无偿转让给职工的情况较为萧疏，这种情况也引起北交所情绪，要求公司相干程千文的使命经历、兼职情况、入职后公司业务拓展、事迹增长情况等，充分论证内容禁止东说念主向其无偿赠与股权份额的贸易合感性，股权份额与程千文对刊行东说念主内容孝顺的匹配性，是否存在股权代捏或其他利益安排。

程千文诞生于1969年，NBA篮球下注app官方版专科学历，毕业于北京说话大学工商不休专科，使命履历较为丰富，曾任山东橡胶助剂厂车间主任、山东圣奥化工股份有限公司出产副总、泰安恒盛化工有限公司监事、上海圣奥实业（集团）有限公司副总裁、泰安圣奥化工科技有限公司董事、圣奥化学科技有限公司上海圣博化工分公司司理、上海忆久诚投资有限公司实施董事、泰州华钧生物科技有限背负公司监事等等，需要指出的是，泰安恒盛化工有限公司在2006年12月被根除、泰安圣奥化工科技有限公司也曾不息多年目标异常。

拟募资4.91亿元，充分消化新增产能表述是否过于总共

据短平快解读了解，本次IPO，百英生物拟向不特定及格投资者刊行不跳跃1986.69万股，拟召募资金49，080万元，用于上海研发中心升级容貌、江苏出产基地缔造容貌，拟使用召募资金辞别为10，580万元、38，500万元。

省略充分消化新增产能，这种表述是否太过总共？2022年至2025年1-6月，百英生物产能应用率存在波动，辞别为71.12%、65.36%、78.95%、88.54%，对应的产量辞别为19，953.92升、20，411.97升、26，812.89升、18，465.78升（仅反应了抗体和卵白抒发事业、重组抗体/卵白居品的产能应用率）。

本次募投的江苏出产基地缔造容貌建成达产后，公司展望灵验产能将达到96，000升，江南体育(JNsports)官网app下载赫然公司扩产方法较大，相干近三个年度产能应用率并不算太高的条目下，公司如斯幅度的扩产是否合理？另外，2024年产能应用率不到80%，招股书“原有出产基地也曾趋向于满负荷运转，产能不及问题驱动突显”的表述是否相宜？

更为要紧的是，公司在问询函称：产量从2020年的4，832.48升增至2024年的26，812.89升，复合增长率为53.48%，展望将来5年内抗体和卵白抒发的产量将保捏25%以上的增速，展望2025年全年抗体和卵白抒发的产量将达到40，000升，基于前述增速，则预估2029年达产年刊行东说念主抗体和卵白抒发产量将跳跃100，000升，不错充分消化江苏出产基地容貌缔造完成的产能。

“充分消化”新增产能这种表述是否太过于总共，公司及内容禁止东说念主是否能对该表述作出喜悦，若不可，关联表述是否会误导投资者判断？

研发用度过时于销售、不休用度。讲明期内，百英生物研发用度稳增，辞别为2，709.67万元、4，277.89万元、4，661.26万元、2，375.27万元，研发用度率辞别为10.4%、12.64%、11.58%、9.62%。

对比来看，销售用度、不休用度均远超研发用度，前者辞别为3，515.58万元、4，636.42万元、5，109万元、2，580.33万元，后者则辞别为4，451.39万元、5，623.54万元、5，745.86万元、2，813.15万元，期末用度率辞别为10.45%、11.39%。

2022年100%研发工时东说念主员数目仅21东说念主。进一步去来看，职工薪酬是研发用度重头，辞别为1，220.03万元、2，031.54万元、2，348.93万元、1，124.13万元，期末占比为47.33%，问询回应流露，讲明期内参与研发的东说念主员数目辞别为113东说念主、136东说念主、99东说念主、80东说念主，其中2022年100%研发工时东说念主员数目、50%至100%（不含）研发工时东说念主员数目、低于50%研发工时东说念主员数目辞别为21东说念主、40东说念主、52东说念主，2023年辞别为82东说念主、22东说念主、32东说念主，公司将讲明期各时候参与研刊行径且研发工时占比不低于50%的东说念主员确定为当期的研发东说念主员，认定为研发东说念主员数目辞别为61东说念主、104东说念主、99东说念主、80东说念主。

2022年100%研发工时东说念主员数目仅21东说念主，这与公司所处CRO行业是否相匹配？另外，招股书流露2024年末、2025年6月末研发东说念主员辞别为78东说念主、74东说念主，与问询函数据存在相差，公司需要进一步对口径进行诠释证实。

禁止2025年6月末，公司领有86项专利，其中41项发明专利，45项实用新式专利，研发遵循颇丰。

高层薪酬增长近三倍，境内毛利率有所下滑

事迹、高层薪酬双增。2022年至2025年，百英生物事迹增长赫然，完毕营业收入辞别为2.6亿元、3.38亿元、4.02亿元、6.08亿元，归母净利润辞别为0.58亿元、0.84亿元、1.24亿元、2.16亿元。

据短平快解读了解，事迹增长的同期，薪酬总和增长相似迅猛，讲明期内辞别为402.66万元、806.97万元、1，193.71万元、646.73万元，占利润总和比例辞别为5.75%、8.51%、8.5%、6.86%，不外由于公司莫得表露董事、高管的薪酬细目，外界也无法贯通谁薪酬最高。

境外收入占比超7成，境内毛利率有所下滑。百英生物主营业务收入主要由抗体和卵白抒发事业孝顺，讲明期内辞别为2.16亿元、2.52亿元、3.33亿元、2亿元，期末占比81.11%，抗体发现与优化事业、通用抗体/卵白销售收入其随自后，期末辞别为3，810.94万元、767.62万元，占比辞别为15.44%、3.11%。

分区域来看，主营业务收入主要开始于境外，讲明期内辞别为0.67亿元、1.63亿元、2.22亿元、1.55亿元，收入占比从25.71%高潮至62.99%，而境内收入波动赫然，辞别为1.93亿元、1.75亿元、1.8亿元、0.91亿元，占比从74.29%下滑至37.07%。

而从毛利率角度来看，主营业务毛利率辞别为66.12%、66.17%、70.04%、69.03%，总体呈现高潮态势，其中境外毛利率辞别为66.06%、68.75%、72.94%、72.78%，而境外毛利率辞别为66.14%、63.78%、66.46%、62.64%。

应收账款、存货增长赫然。讲明期内，百英生物应收账款辞别为7880.34万元、8005.97万元、7742.05万元、9893.92万元，同期期产生的坏账准备高潮较为赫然，辞别为405.71万元、467.94万元、673.21万元、852.08万元。

与此同期，存货也呈现高潮态势，账面价值辞别为4，168.39万元、3，723.98万元、4，813.33万元、5，620.20万元，跌价准备辞别为344.96万元、490.34万元、631.58万元、603.52万元。

应收账款坏账准备、存货跌价的另一面，带来的耗损金额也需要引起留神，前者辞别耗损135.5万元、62.19万元、205.14万元、178.94万元，后者辞别耗损208.33万元、259.06万元、220.52万元38.53万元。

被罚30000元。百英生物收入主要以境外地区为主，意味着居品要进程海关运载到关联客户场地地，若请问有误则容易遇到处罚，2024年9月5日，上海吴淞海关出具的行政处罚流露，因公司于2021年7月至2022年7月出口固体交融卵白、液体交融卵白时以一般贸易方式请问审批，未以稀奇物品方式央求审批，决定对公司给以罚金30，000.00元的行政处罚。

公司称上述步履主要系由于公司承办东说念主员对稀奇物品关联业务不了解江南体育(JNsports)官网app下载，并非公司主不雅挑升导致，公司组织关联承办东说念主员进行海关法律礼貌的培训学习，加强稀奇物品审批的实施与落实，完成了相应整改。

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